一周互动聚焦
作者: / 来源:上海证券报 / 发布时间:2016-03-21
 
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       一周互动聚焦
      金博士导师团成员
      游客:华商价值精选混合近期表现不理想,是该继续持有还是转换?
      李颖:华商价值精选基金系混合型基金,属证券投资基金中的较高风险产品种类。该基金最近一年季度末股票持仓均在90%左右,显示出较高的风险偏好。从风险指标来看,该基金业绩波动较大,波动率指标(34.40%)显著高于混合型基金的平均水平(28.72%)。因此,在2016年以来市场大幅震荡下跌的行情下,华商价值精选必然受到较大冲击,难以有理想表现。从该基金的风险特征来看,业绩大幅波动是该基金的常态。
      但是,从中长期来看,该基金在承担较高风险之下创造了较高的超额收益,风险收益交换效率显著优于混合型基金平均水平,其三年期风险管理能力为上海证券五星评级。
      华商价值精选基金有较强的证券选择能力(上海证券五星评级),成立以来每年均取得了较好的业绩,成长股行情下表现尤为突出,长期收益大幅跑赢市场指数和混合型基金平均水平。该基金2013年至2015年各年度业绩均位居同类混合型基金前1/5,三年收益率(259.86%)显著优于混合型基金的平均水平(106.18%)。
      因此,投资者如果有较高的风险承受能力和长期持有的意愿,仍然可以继续持有该基金,心态上需要看淡短期波动注重长期收益,或者采用定投方式平滑风险。如果投资者是稳健型偏好,可以考虑转换至其他与自身风险等级匹配的产品。
      游客:诺安中小盘精选混合是否可以适当买入?
      王彭:诺安中小盘精选混合成立于2010年4月28日,数据显示,截至2016年3月16日,诺安中小盘精选混合自设立以来净值上涨132.02%,超越同期上证指数133.05个百分点。最近一年,该基金净值上涨17.22%;最近两年,该基金净值上涨117.29%,位列同期486只可比基金第6名。从投资风格来看,较好的选股能力以及稳健的投资运作是诺安中小盘精选混合业绩较快增长的主要原因。总体而言,该基金历史业绩稳健居前,风险收益比较佳,建议投资者长期持有。
      游客:我买的富国中证军工指数分级,现在应该继续持有还是赎回?
      王彭:今年以来,中证军工指数下跌27.34%,跑输同期下跌18.44%的上证指数。不过,从近期券商发布的研报来看,军工板块的后市表现仍获普遍看好。银河证券表示,近期军工股在周边形势、军费预算、军工集团将加快资产证券化等因素的影响下,走势较为平淡,其认为这主要和市场整体较弱,以及军工股估值不具备优势相关。预计未来市场如能反弹,军工股仍将有较好的弹性。下一步军工行业主要推动因素来于科研院所改制进程的加快和周边局势的变化。如果上述因素超过市场预期,军工股可能成为阶段性热点。
      富国中证军工指数分级基金以中证军工指数为追踪标的,中证军工指数选择由十大军工集团控股且主营业务与军工产业相关的上市公司股票以及业务范围涵盖军工领域的其他上市公司股票作为指数样本。结合当前市场环境及机构对军工板块的总体预期来看,建议投资者继续持有富国中证军工指数分级基金。
      游客:债市后市该如何看待?如何回避风险?
      桑柳玉:维持对当前债券市场已经处于高位,未来大概率处于震荡格局的判断,建议投资者谨慎参与。虽然欠佳的金融和经济数据带来债市小幅反弹,但在货币超增背景下通胀显著回升,叠加工业增速下滑,经济面临滞涨的可能性加大,将对债市有一定压制。此外,2016年已有多起信用违约黑天鹅事件曝出,随着年报陆续披露,或引发一轮评级下调潮,未来防风险仍然是债市投资的第一要义。在债券基金的选择上,建议关注运作稳健的纯债型产品,一类是利率债配置比例较高的产品,另一类是在信用风险频发情况下以高等级信用债为主要配置的基金。
      游客:当下应该如何把握基金投资机会?
      桑柳玉:长期来看,我们并不悲观,维持对A股处在底部区域的判断,长线投资者尤其是定投投资者可以分批介入布局。短期看,依然建议低仓位均衡风格配置,谨慎参与周期性板块行情。成长风格方面,在弱市中对业绩的关注度将显著提高,我们建议投资当前以稳健成长风格基金配置为主,这类基金主要投资业绩平稳增长的大消费、医药、中游机械制造等板块,优选重视个股估值和业绩稳定性的基金经理。
     

 

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