一周互动聚焦
作者:冯永琴 / 来源:上海证券报 / 发布时间:2016-03-28
 
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       游客:去年港股在复活节后迎来一波大行情,请问今年是否有机会重现去年的节后行情?
      姚浩然:去年和今年港股的基本面有很大程度的差异,并不可相提并论。
      首先,去年复活节前,内地股市已经由3000点附近水平大升至接近4000点,而且成交量大增,港股当时升幅远远落后内地A股,才吸引资金来港并带动港股上扬,但今年内地经济疲弱而且内地股市正从一月大跌中恢复过来,上综指短期可能仍会于3000点附近僵持,短期难以刺激港股大幅上升。
      另一方面,去年内地金融政策亦令港股受惠,当时沪港通已经开通和基金互认亦获得通过,进一步放宽两地资金流通,令市场憧憬内地资金能北水南流进入中国香港股票市场。反观今年,预计深港通有机会在下半年开通,短期对港股的刺激作用亦有限。
      再者,去年中开始,人民币贬值压力浮现。而去年同期人民币兑美元汇率大约处于6.2水平,今年1月时人民币兑美元离岸价最多更跌至6.75水平。目前,人民币已经回稳至6.5附近水平,在美国加息预期下,人民币兑美元汇率仍有贬值压力,令投资者对港股估值有所下调。
      笔者认为港股经过一轮上升后,短期有机会进入整固阶段,恒指在21,000点附近会有较大阻力。
      游客:我目前还在定投的富国中证国企改革指数基金,现在亏损25%,请问我还要坚持吗?
      王彭:年初以来,尽管国企改革板块整体表现欠佳,但多位机构人士认为,国企改革仍是未来相当长时间内的市场热点。光大保德信国企改革基金经理董伟炜认为,长远来看,国企改革的红利有待时间来兑现。由于国企改革具体落实细则、指引尚存空白,企业无从参考,这在一定程度上影响了国企改革的步伐。预计今年底明年初,更多具体的落实细则、指引会陆续出台,届时国企改革有望遍地开花,明年或许会是国企改革的大年。好买基金研究员表示,国企改革热点将会慢慢浮现。目前市场热点轮换较快,市场情绪比较脆弱,但未来大的热点方向将慢慢明确,国企改革完全可以提前布局。
      富国中证国企指数基金以中证国有企业改革指数为追踪标的,该指数具有两大特点:行业分散,基本涵盖所有受益板块;历史表现优异,凸显大盘蓝筹风格。国企改B 作为投机性较强的杠杆份额,享受剩余收益的同时需承担加倍下跌风险,适合于风格相对激进的投资者。对于风格趋于稳健的投资者,则可以考虑投资母基金份额。
      游客:中欧盛世成长混合这只基金如何?适合长期持有吗?
      王彭:根据金融统计显示,截至2016年3月21日,中欧盛世成长近三年的净值增长率达到156.24%,跑赢同期上涨29.88%的上证指数126个百分点,体现出该基金在震荡市中出色的适应能力。从投资风格来看,基金经理始终坚持尊重市场、敬畏市场、不凑“热闹”、不忍受高估值等投资原则,追求长期的稳定收益。总体而言,该基金历史业绩稳健,基金经理投资管理经验丰富,建议投资者长期持有。
      游客:如何选择靠谱的基金经理?
      甘甜:基金经理就是基金的管理人,全权负责基金产品投资组合和投资策略。可以说,一只基金业绩如何,几乎完全取决于基金经理个人。所以,投资者在选择基金时,基金经理是一个非常重要的参考指标。选择基金经理时,首先要观察其任职时间是否稳定,频繁更换东家的基金经理将会难以令投资人产生信任。其次,对于基金投资者来说,了解基金经理的投资风格也是至关重要的。如果基金经理经常改变投资风格,可能是投资策略和操盘不成熟、不规范的表现。你可以通过参考历史业绩了解他的投资理念和逻辑以及他的方法体系。如果他没有投资体系或者他的体系不具备持续赚钱的内在逻辑,那你就要非常小心了。再次,就是可以根据过去市场的各阶段热点以及重仓股的变动情况来判断基金经理是精选个股后稳健操作,还是配合市场节奏,灵活调整组合配置。前者有利于降低操作成本,后者则有利于捕捉短期超额收益,二者各有利弊。最后,若基金经理在该基金任职时间不长,可以观察其在掌管其他基金期间的任期回报及操作风格。总体来看,优秀的基金经理没有统一的衡量标准,但能以认真负责的态度持续为持有人带来稳定的超额回报,显然将是投资者最为看重的一点。

 

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